Paweł Janas
3 min
W ciągu trzech pierwszych kwartałów 2026 r. przychody Volkswagen Group wyniosły 233,4 mld euro, o 2,2 proc. mniej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Znacznie mocniej pogorszył się wynik operacyjny, który spadł z 5,4 mld do 71 mln euro. Po uwzględnieniu kosztów nadzwyczajnych marża operacyjna obniżyła się z 2,3 proc. do poziomu bliskiego zeru.
Istotną rolę odegrały jednorazowe obciążenia w wysokości 8,7 mld euro, z czego 7,8 mld euro przypadło na trzeci kwartał. Największą pozycję stanowił odpis aktualizujący wartość firmy Porsche, wynoszący 6,4 mld euro. Kolejny około miliard euro wiązał się z korektą wartości aktywów spółek w Chinach, a dodatkowe koszty wynikały z planowanej sprzedaży zakładu Volkswagen Osnabrück.
Po wyłączeniu tych obciążeń wynik operacyjny grupy sięgnął 8,8 mld euro, a marża wyniosła 3,8 proc. To jednak wciąż poziom, który – jak przyznaje zarząd – ogranicza możliwości finansowania dalszego rozwoju.
Od stycznia do końca września koncern sprzedał 5,88 mln samochodów, o 10,6 proc. mniej niż rok wcześniej. Szczególnie trudna sytuacja utrzymuje się w Chinach, gdzie słabnący popyt i silna konkurencja cenowa obciążają wyniki producentów. Dodatkowym utrudnieniem są amerykańskie cła oraz rosnąca konkurencja na rynku europejskim.
Na rentowność wpływa również zmiana struktury sprzedaży. Samochody elektryczne zdobywają coraz większy udział w zamówieniach, ale obecnie przynoszą Volkswagenowi niższe zyski niż modele z silnikami spalinowymi. Rozwój elektromobilności nie przekłada się więc jeszcze na poprawę wyników finansowych w takim stopniu, jakiego oczekiwałby producent.
Nie wszystkie wskaźniki pogorszyły się jednak w podobnym stopniu. Przepływy pieniężne netto w dziale motoryzacyjnym wzrosły do 4,4 mld euro, wobec 1,8 mld euro przed rokiem. Volkswagen wiąże tę poprawę przede wszystkim z ograniczeniem inwestycji i działaniami dotyczącymi portfela aktywów. Na koniec września płynne środki netto działu motoryzacyjnego wynosiły 33 mld euro.
Na europejskim rynku widoczne są oznaki poprawy zainteresowania samochodami grupy. W ciągu dziewięciu miesięcy liczba nowych zamówień wzrosła o 4 proc., do 3 mln pojazdów. W przypadku samochodów całkowicie elektrycznych (BEV) wzrost wyniósł 39 proc.
Portfel zamówień w Europie zwiększył się o 11 proc. w porównaniu z końcem 2025 r., osiągając około 1,1 mln pojazdów. Samochody elektryczne stanowiły pod koniec września mniej więcej 40 proc. tej liczby. Zdaniem przedstawicieli koncernu, wśród modeli przyciągających klientów istotną rolę odgrywa nowa rodzina miejskich samochodów elektrycznych, na którą koncern zebrał już około 150 tys. zamówień.
Lepsza sytuacja w zamówieniach nie wystarcza jednak, by zrównoważyć problemy całej grupy. Wypowiedzi dyrektora finansowego i operacyjnego Volkswagena Arno Antlitza wskazują, że priorytetem pozostaje szybka poprawa rentowności.
Volkswagen zamierza ograniczyć koszty w ramach planu „Future Plan”. Program o łącznej wartości około 31 mld euro obejmuje uproszczenie gamy modelowej i struktur organizacyjnych, obniżenie kosztów produkcji samochodów oraz wydatków administracyjnych, a także poprawę efektywności fabryk i przyspieszenie rozwoju technologii.
Skala zapowiadanych działań pokazuje, że koncern chce dostosować swoją działalność do trudniejszych warunków rynkowych, nie rezygnując jednocześnie z rozwoju nowych modeli. Kluczowe będzie jednak tempo wdrażania zmian i to, czy pozwolą one trwale zwiększyć marże.
Perspektywy na cały 2026 r. pozostają ostrożne. Volkswagen przewiduje przychody na poziomie około 315 mld euro, a marżę operacyjną grupy szacuje na maksymalnie 1 proc. W dziale motoryzacyjnym wskaźnik inwestycji ma wynieść 11–12 proc., zaś przepływy pieniężne netto powinny zamknąć się w przedziale 3–6 mld euro.
Na wyniki nadal mogą oddziaływać sytuacja gospodarcza, ograniczenia w handlu międzynarodowym, napięcia geopolityczne, zmienność cen surowców i energii oraz zaostrzająca się konkurencja. Prognoza zakłada przy tym utrzymanie obecnych warunków taryfowych w handlu międzynarodowym.
Źródło: Volkswagen Group
#1Grupa Renault zakończyła trzeci kwartał 2026 roku z przychodami na poziomie 11,6 mld euro, co oznacza wzrost o 1,5 proc. rok do roku. Pomimo spadku sprzedaży samochodów koncern podtrzymuje całoroczne prognozy finansowe.
#2Firmy leasingowe są jednym z najważniejszych partnerów ubezpieczycieli w Polsce. Według szacunków Związku Polskiego Leasingu w 2025 r. przekazały im 10,25 mld zł składek z tytułu ubezpieczenia przedmiotów leasingu, wobec 7,80 mld zł rok wcześniej. Szacunki zaprezentowano podczas konferencji Leasing i Ubezpieczenia 2026, razem z wynikami badania jakościowego ZPL, w którym przedsiębiorcy opowiedzieli, jak wybierają ubezpieczenie dla leasingowanych pojazdów i maszyn.
#3W Ukrainie można zamówić nowy samochód, obejrzeć używany, umówić przegląd i odebrać auto po naprawie. Otwarty salon świadczy przede wszystkim o ludziach, którzy potrafili wrócić do pracy. Nie daje odpowiedzi na pytanie, czy tej nocy ich firma będzie bezpieczna.
Powiązane publikacje na podstawie kategorii i tagów
